“กองหุ้นที่บริหารเชิงรุก กับ “กองหุ้นที่บริหารเชิงรับ”

ถ้าจะเลือกกองทุนหุ้น จะเลือกกองทุนสไตล์การบริหารแบบไหนดีกว่ากัน ระหว่าง “กองหุ้นที่บริหารเชิงรุก กับ “กองหุ้นที่บริหารเชิงรับ”

@ มั่นใจใน Active Fund

“โศภนา เจนบวร” ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บลจ.กสิกรไทย บอกว่า ปีแรกที่เศรษฐกิจฟื้นตัวตลาดหุ้นจะให้ผลตอบแทนที่ดีมาก อย่างตลาดหุ้นไทยในปี 2552 ที่ผ่านมา ให้ผลตอบแทนสูงถึง 63.25% โดยดัชนีของทุกกลุ่มอุตสาหกรรมต่างให้ผลตอบแทนที่เป็นบวกทั้งหมดตั้งแต่ 15.37-177.27% และไม่มีดัชนีของกลุ่มอุตสาหกรรมใดเลยที่ให้ผลตอบแทนติดลบ ในปีที่ผ่านมา “กองทุนดัชนี (Index Fund)” ซึ่งมีผลตอบแทนเกาะไปกับดัชนีจึงมีผลการดำเนินงานค่อนข้างดี

แต่ในปีนี้จะต่างกันออกไปเพราะเป็นปีที่ 2 ของการที่เศรษฐกิจของประเทศฟื้นตัว ตลาดหุ้นจะกลับมาให้ผลตอบแทนในระดับที่ปกติไม่ได้มากเหมือนในปีที่ผ่านมา ซึ่งจะเห็นว่าในปีนี้ดัชนีของกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ เริ่มให้ผลตอบแทนที่แตกต่างกันออกไป มีทั้งที่ยังเป็นบวกและที่ติดลบสลับกันไป ในแง่ของการลงทุนเองก็คงไม่ง่ายเหมือนในปีที่ผ่านมา

ดังนั้น “กองทุนที่มีการบริหารเชิงรุก (Active Fund)” ที่ใช้ความสามารถของผู้จัดการกองทุนในการคัดเลือกหุ้นที่ดีเพื่อลงทุนจะเริ่มก้าวเข้ามามีบทบาทและความสำคัญมากขึ้น ทั้งนี้จะเห็นว่าผลตอบแทนของกองทุนหุ้นในปีนี้ที่มีผลงานที่ดีจะเป็นกองทุนหุ้นที่เป็น Active Fund แล้ว

เปิดไอเดีย 4 ยอดนักคิด ยกระดับแฮนด์เมดสู่ช่องทางทำกิน

ความแตกต่าง” มักเป็นที่มาของ “โอกาส” อยู่เสมอ และยิ่งในโลกปัจจุบันที่ “ความคิดสร้างสรรค์” ถูกนำมาใช้ในการสร้าง “มูลค่าเพิ่ม เสริมอัตลักษณ์” ให้แก่งานในแขนงต่างๆ มากขึ้น การคิดค้นหรือสร้างสรรค์ผลงานใหม่ๆ จึงจำเป็นต้องอาศัย “DNA ของงานดีไซน์” ที่มีอยู่ในตัวของเหล่าผู้ประกอบการมาสร้างเป็นจุดขาย เพื่อต่อยอด “จินตนาการและไอเดียตั้งต้น” สู่ขั้นตอนการผลิตเป็นผลงานสุดสร้างสรรค์ ยิ่งได้ผสมผสานเข้ากับจุดแข็งอันโดดเด่นของผู้ประกอบการไทย ซึ่งเติบโตและได้ซึมซับสมบัติด้านวัฒนธรรมของชาติมาอย่างเต็มเปี่ยม จึงไม่แปลกใจที่วันนี้ความคิดสร้างสรรค์แบบไทยๆ ของผู้ประกอบการหน้าใหม่สายเลือดสยาม จะสามารถก้าวเป็นผลงานดีไซน์ที่ครองใจมหาชนได้ในระดับสากล

เช่นเดียวกับเรื่องราวจากเหล่า “นักคิด” ที่มาพร้อม “ความฝัน” อันเต็มล้น สู่การบ่มเพาะและพัฒนาไอเดียสร้างสรรค์เพื่อปูทางไปยังเส้นทางสายธุรกิจภายใต้โครงการ “ต่อยอดสินค้าทำมือ สู่ตลาดทำกิน” ที่จัดขึ้นโดยศูนย์สร้างสรรค์งานออกแบบ (TCDC) ซึ่งช่วยต่อยอดให้เหล่านักประกอบการรุ่นใหม่ได้มองเห็นถึง “ศักยภาพ” ที่มีอยู่ในตัวตน อันนำมาซึ่งหนทางสู่ความสำเร็จ อย่างเช่น 4 มุมมองต้นแบบในการแปลงโฉม“ไอเดียไทยๆ” ให้กลายเป็นผลงานที่มีดีไซน์แปลกตา
 
 

******โปสการ์ด 3D เก็บกรุงเทพฯ เป็นของที่ระลึก ********

เริ่มต้นด้วยไอเดีย “โปสการ์ด 3 มิติ” ภายใต้ชื่องานว่า “กรุงเทพ 3 มิติ” อันเป็นผลงานทางความคิดที่เกิดขึ้นจากส่วนผสมที่ลงตัวระหว่าง “ความชอบ” และ “โอกาสทางธุรกิจ” ของ “ปิยทรรศ ธันธนาพรชัย” บัณฑิตจากคณะสถาปัตยกรรมศาสตร์ รั้วจามจุรี ที่ชูจุดขายด้วยการดีไซน์ที่แตกต่างไปจากโปสการ์ดที่ขายทั่วไปตามท้องตลาด

Stress Test คืออะไร

ช่วงนี้คนมักจะพูดถึง Stress Test กันบ่อยครั้งขึ้น ยิ่งสหภาพยุโรปออกมากำหนดว่า วันที่ 23 กรกฎาคม ประเทศสมาชิกจะมีการประกาศผลในเรื่องนี้เกี่ยวกับสถาบันการเงินของตน ยิ่งทำให้หลายคนคงสงสัยว่า “Stress Test คืออะไร และสำคัญอย่างไร”

ถ้าจะอธิบายง่ายๆ Stress Test คือ การทดสอบความอึด ความอดทน ความสามารถรับวิกฤตและความท้าทาย ในรูปแบบต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้น ว่าจะสามารถรับไว้ได้ โดยไม่ล้มหรือเสียหายลงไปหรือไม่

หลากหลายอาชีพใช้แนวคิดลักษณะนี้เป็นหนึ่งในเครื่องมือในการทำงานของตนเอง ตัวอย่างเช่น วิศวกร เมื่อสร้างสะพาน ตึก รถ เครื่องบิน อุปกรณ์ต่างๆ เสร็จเรียบร้อย สิ่งที่อยากรู้และอยากทดสอบก็คือ ว่าสิ่งที่สร้างขึ้นมามีความแข็งแกร่ง มีความสามารถรองรับกับปัญหาจริงได้มากน้อยแค่ไหน เช่น สะพานจะรับน้ำหนักมากมากได้หรือไม่ รถยนต์ถ้าขับเร็วมากๆ ต่อเนื่อง จะขับได้นานแค่ไหน เครื่องยนต์จะมีปัญหา จะเสถียรหรือไม่

แม้กระทั่งคน เวลาเราไปตรวจสุขภาพ ก็จะมีการทดสอบสุขภาพหัวใจขณะออกกำลังกาย (เรียกว่า Exercise Stress Test) โดยหมอจะจับให้เราวิ่ง เดิน ออกกำลังกาย พร้อมตรวจคลื่นไฟฟ้าและความดันโลหิต เพื่อหาว่ามีปัญหาหลอดเลือดตีบ หรือหัวใจเต้นผิดจังหวะแฝงเร้นอยู่หรือไม่

จดหมายน้อยฉบับล่าสุดของบัฟเฟต | ตอน 2: เจาะกลุ่มธุรกิจประกัน สาธารณูปโภค บริการ และการค้าปลีก

...ธุรกิจประกันภัย (P/C หรือ property-casualty) ของเรานั้นเป็นกลจักรสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตของ Berkshire มานานและมันก็จะเป็นเช่นนั้นต่อไป สำหรับเราแล้วมันทำงานได้อย่างมหัศจรรย์มาก เรามีมูลค่าทรัพย์สินของบริษัท P/C ในบัญชี 15,500 ล้านดอลล่าร์ซึ่งมากกว่าสินทรัพย์ที่จับต้องได้สุทธิ โดยที่เหลือถูกเก็บไว้ในบัญชี “Goodwill” ของเรา

บริษัทเหล่านี้มีมูลค่ามากเกินกว่ามูลค่าที่มันเป็นอยู่ และต่อไปนี้เราจะมาดูที่โมเดลทางเศรษฐกิจของอุตสาหกรรม P/C ของเราที่จะบอกได้ว่าเพราะเหตุใด

ผู้รับประกันนั้นจะได้รับเบี้ยประกันก่อนที่จะต้องจ่ายเคลมในเวลาต่อมา ในกรณีที่ร้ายแรงเช่นการเพิ่มขึ้นของการจ่ายชดเชยอุบัติเหตุให้พนักงานประจำ การจ่ายชำระอาจจะยืดเวลาออกไปได้ภายในระยะเวลากว่า 10 ปี นี่คือ “collect-now, pay-later model” (เก็บก่อน จ่ายทีหลัง---ผู้แปล) ทำให้เราถือครองเงินจำนวนมากไว้ก้อนหนึ่งเฉยๆ ตลอดเวลา

เงินนี้เราเรียกมันว่า “float” ที่ในที่สุดแล้วก็ต้องจ่ายไปสู่คนอื่น แต่ขณะที่ยังไม่ได้จ่ายออกไปนั้นเอง เราก็เอาเงินดังกล่าวไปลงทุนเพื่อหากำไรให้ Berkshire แม้ว่านโยบายของแต่ละบุคคลและการเคลมนั้นจะมาแล้วก็ไป แต่ผลรวมของ float ที่เราถืออยู่ก็ยังคงเสถียรอยู่เป็นสัดส่วนกับรายรับเบี้ยประกัน ดังนั้นแล้วยิ่งธุรกิจเราโตเท่าไหร่เงิน float ของเราก็จะมีมากขึ้นเท่านั้น

จดหมายน้อยฉบับล่าสุดของบัฟเฟต | ตอน 1: ปฐมบท

ที่ท่านจะได้อ่านต่อไปนี้ เป็นคำแปลจดหมายถึงผู้ถือหุ้นฉบับล่าสุดของ Warren Buffet สำหรับการประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคมที่ผ่านมา ซึ่งเป็นข้อเขียนที่มีชื่อเสียงของบัฟเฟต ที่นักลงทุนหรือผู้สนใจในเรื่องเงินๆ ทองๆ หรือผู้ที่ต้องรับผิดชอบกับการบริหารความมั่งคั่งหรือมรดกให้พอกพูนไม่ร่อยหรอลงทุกคน ต้องเสาะแสวงหามาอ่าน

เราได้พยายามแปลแบบคำต่อคำ เพื่อให้ใกล้เคียงกับต้นฉบับภาษาอังกฤษที่สุด แต่ก็ให้ได้ใจความในภาษาไทยด้วย

ท่านผู้อ่านควรอ่านจดหมายฉบับนี้พร้อมกับเรื่องราวใน Cover Story ของเราในนิตยสาร MBA ฉบับเดือนกรกฎาคม 2553 ที่เราเจาะลึกถึงสไตล์การลงทุนของบัฟเฟตและที่มาของความร่ำรวยของเขา ตลอดจนวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอล่าสุดของ Berkshire และถ่ายทอดบรรยากาศในการประชุมผู้ถือหุ้นที่จัดขึ้นอย่างยิ่งใหญ่อลังการเป็นประจำทุกปีที่ Qwest Center เมือง Omaha

BERKSHIRE HATHAWAY INC.

เรียน บรรดาผู้ถือหุ้นบริษัท Berkshire Hathaway

เงินเฟ้อกำลังมา แล้วเราจะไปไหนกันดี

คำจำกัดความทางเศรษฐศาสตร์ของภาวะเงินเฟ้อ คือ สภาวะที่ราคาของสินค้าและบริการมีราคาสูงขึ้นเรื่อยๆ

ก็เลยอยากจะแถมไปอีกเล็กน้อยว่าภาวะเงินเฟ้อโดยทั่วไปมี 2 แบบ คือ ถูก "ดึง" ด้วยความต้องการ (Demand Pull) และถูก "ผลัก" ด้วยต้นทุนที่สูงขึ้น (Cost Push) ส่วนสังคมเศรษฐกิจแบบไหนจะอยู่ในสภาวะเงินเฟ้ออย่างใดหรือทั้งสองอย่าง ก็ขึ้นอยู่กับสภาวะปัจจุบันของสังคมเศรษฐกิจเหล่านั้น

ตัวอย่างเช่น กรณีของอินเดีย ซึ่งปัจจุบันน่าจะเข้าสู่ยุคได้รับการคุกคามของเงินเฟ้อ ซึ่งตามการวิเคราะห์ของตลาดการเงินเชื่อว่าเป็นลักษณะของ Cost Push Inflation มากกว่าจะเป็นแบบ Demand Pull เนื่องมาจากความไม่พร้อมในโครงสร้างพื้นฐานของเศรษฐกิจ เช่น ถนนหนทาง ท่าเรือ พลังงานไฟฟ้า ทำให้ต้นทุนการผลิตสูง และทำของออกไม่เพียงพอต่อความต้องการ

Starbucks กับที่มาของ 10 ล้าน Facebook Fans พลังของ Social Media Marketing

10 ล้านแรกในโลก ของ Facebook Fanpage เกิดขึ้นแล้วกับ Brand Starbucks Brand สินค้าแรกที่มี Fans ครบ 10 ล้าน

การทำตลาดของ Starbucks เป็นที่ยอมรับกันทั่วโลกจากนักการตลาดไม่ว่าจะเป็น Online หรือ Offline มี Case Study จำนวนมากที่ถูกหยิบยกขึ้นไปพูด แสดงถึงความขลังและความเฉียบคมของการทำตลาดผ่านช่องทางต่างๆ ที่ Starbucks เลือกใช้ จนมีคนกล่าวอยู่เสมอว่าการทำตลาดของ Starbucks ไม่ใช่การตลาดแล้ว มันขึ้นไปอีกระดับ มันคือ เพื่อน มันคือความสัมพันธ์ ของ Brand ที่มากกว่า Brand กับลูกค้า คือเพื่อน คือความสัมพันธ์ที่มากกว่านั้น